Thị trường hàng hóa nguyên liệu khép lại tuần giao dịch đầu tháng 8 trong trạng thái giằng co. Kết tuần, chỉ số MXV-Index nhích nhẹ 0,1% lên 2.759 điểm. Diễn biến đáng chú ý tập trung tại nhóm năng lượng và kim loại quý khi giá biến động mạnh theo những tín hiệu trái chiều từ địa chính trị và kinh tế vĩ mô.
Chỉ số MXV-Index
Giá dầu giảm sâu rồi bật tăng trở lại
Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), lực bán chiếm ưu thế trên thị trường năng lượng trong tuần giao dịch vừa qua (3-7/8). Đóng cửa tuần, toàn bộ 5 mặt hàng chìm trong sắc đỏ. Trong đó, giá hai mặt hàng dầu đồng loạt lao dốc.
Ngay đầu tuần, giá dầu chịu sức ép lớn khi thị trường kỳ vọng căng thẳng Mỹ - Iran có thể hạ nhiệt và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz sớm trở lại. Ngày 3/8, Tổng thống Mỹ Donald Trump hoãn một cuộc tấn công mới nhằm vào Iran để dành thêm thời gian cho các nỗ lực ngoại giao. Cùng thời điểm, OPEC+ thông qua kế hoạch nâng hạn ngạch khai thác tháng 9 thêm khoảng 188.000 thùng/ngày.
Kỳ vọng nguồn cung từ khu vực Vùng Vịnh được khơi thông trở lại khiến lực bán gia tăng. Kết phiên 3/8, giá dầu Brent giảm khoảng 7%, xuống 83,77 USD/thùng, trong khi giá dầu WTI giảm 5,1%, còn 80,34 USD/thùng. Riêng với Brent, mức giảm này chịu ảnh hưởng một phần bởi việc hợp đồng tháng 10 trở thành hợp đồng giao gần nhất sau khi hợp đồng tháng 9 đáo hạn. Nếu tính trên cùng hợp đồng tháng 10, mức giảm khoảng 4,7%.
Sang ngày 4/8, giá dầu tiếp tục đi xuống khi Qatar và Mỹ đưa ra những tín hiệu tích cực về đàm phán. Qatar cho biết một dự thảo thỏa thuận đang được các bên xem xét, trong khi Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio xác nhận đã có tiến triển trong trao đổi với Iran và Oman về việc khơi thông hoạt động vận tải qua Hormuz.
Kết phiên, giá dầu Brent giảm thêm 5,3%, xuống 79,36 USD/thùng; giá dầu WTI giảm 5,7%, còn 75,77 USD/thùng. Đây đều là những mức đóng cửa thấp nhất trong khoảng ba tuần.
Đến giữa tuần, giá dầu tạm thời giằng co quanh vùng thấp khi số liệu tồn kho của Mỹ cho tín hiệu trái chiều. Theo EIA, tồn kho dầu thô thương mại trong tuần kết thúc ngày 31/7 tăng 2,5 triệu thùng, lên 407 triệu thùng. Trong khi đó, tồn kho xăng giảm 1,6 triệu thùng và tồn kho nhiên liệu chưng cất giảm 3,5 triệu thùng, lần lượt thấp hơn khoảng 7% và 12% so với mức trung bình 5 năm.
Dự trữ dầu thô thương mại tại Mỹ từ đầu năm 2026
Tuy nhiên, diễn biến tại Trung Đông nhanh chóng khiến thị trường đổi chiều. Ngày 6/8, niềm tin vào một giải pháp ngoại giao suy yếu khi Ủy ban Quốc hội Iran bắt đầu xem xét dự thảo luật cấm tàu của Mỹ, Israel và các quốc gia bị coi là “thù địch” đi qua eo biển Hormuz. Dự thảo cũng đề xuất mức phạt lên tới 20% giá trị hàng hóa đối với các trường hợp vi phạm.
Lo ngại về vận chuyển dầu càng tăng khi lực lượng Houthi tiếp tục tuyên bố thực hiện các cuộc tấn công bằng tên lửa và thiết bị bay không người lái nhằm vào lực lượng và tàu chở dầu liên quan đến Saudi Arabia. Dữ liệu vận tải của Kpler cho thấy đến ngày 5/8 chỉ ghi nhận một tàu đi qua eo biển Bab el-Mandeb. Trong khi đó, xuất khẩu dầu thô và dầu ngưng tụ của các quốc gia Vùng Vịnh vẫn thấp hơn khoảng 40% so với trước khi xung đột bùng phát.
Kết phiên 6/8, dầu Brent tăng 3,83%, lên 82,49 USD/thùng, còn dầu WTI tăng 2,75%, lên 77,29 USD/thùng.
Đà tăng tiếp tục trong phiên cuối tuần khi đàm phán Iran - Oman vẫn còn nhiều vấn đề chưa thống nhất, trong đó có đối tượng tàu được phép qua lại và mức phí vận chuyển qua Hormuz. Theo các thông tin mới nhất, Iran muốn mức phí tương đương 5-7% giá trị hàng hóa, trong khi Oman đang thảo luận mức khoảng 3%. Washington không chấp nhận bất kỳ khoản phí nào.
Kết phiên 7/8, dầu Brent tăng thêm 1,3%, lên 83,55 USD/thùng; dầu WTI tăng 1,15%, đạt 78,18 USD/thùng. Dù phục hồi mạnh trong hai phiên cuối tuần, giá dầu vẫn giảm khoảng 7,3% đối với dầu Brent và gần 7,7% đối với dầu WTI trong cả tuần.
Thị trường bạc sôi động, 4 trên 5 phiên tăng giá
Trái ngược với dầu thô, nhóm kim loại quý có một tuần khởi sắc khi đồng USD suy yếu và các số liệu kinh tế Mỹ làm thị trường giảm kỳ vọng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
GDP quý II của Mỹ tăng 1,5%, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Trong tháng 7, số việc làm giảm 23.000, trong khi thị trường trước đó dự báo tăng. Số liệu tháng 5 và tháng 6 cũng được điều chỉnh giảm. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4,1%, nhưng những diễn biến trên cho thấy thị trường lao động đang có dấu hiệu hạ nhiệt.
Cuối tuần, DXY giảm 0,37%, xuống 99,57 điểm. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm cũng giảm 8,7 điểm cơ bản, về 4,2%. Trên CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 giảm từ 67% ngày 31/7 xuống còn 44% vào cuối tuần.
Những thay đổi này tạo điều kiện thuận lợi cho nhóm kim loại quý. Trong khi đó, lực mua vàng của các ngân hàng trung ương và các quỹ ETF cũng tăng trở lại sau nhịp điều chỉnh của giá vàng.
Theo số liệu được nêu trong báo cáo, lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương trong quý II/2026 tăng 62% so với cùng kỳ, mức cao kỷ lục theo quý. Các quỹ ETF vàng cũng mua ròng 23,5 tấn trong tháng 7, tương đương khoảng 3 tỷ USD.
Lượng vàng dự trữ của các nền kinh tế đang phát triển và mới nổi + Lượng mua ròng hàng năm của các Ngân hàng Trung ương
Với bạc, ngoài tác động từ môi trường vĩ mô, thị trường còn có câu chuyện riêng đến từ nhu cầu công nghiệp. Nhu cầu của ngành công nghệ và AI tiếp tục được quan tâm trong bối cảnh thị trường bạc bước sang năm thứ 6 liên tiếp thiếu hụt nguồn cung. Moody’s dự báo tổng chi tiêu của ngành AI có thể đạt 785 tỷ USD trong năm 2026 và hướng tới 1.000 tỷ USD vào năm 2027.
Chi tiêu hạ tầng AI của các nhà cung cấp đám mây và AI hàng đầu
Trên thị trường kỳ hạn, bạc giao tháng 9 tăng 9,9%, lên 63,5 USD/ounce, trong khi bạch kim giao tháng 10 tăng hơn 6%, lên 1.759 USD/ounce.
Theo bà Đào Thị Linh, Trưởng phòng Tư vấn Đầu tư Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa TP.HCM (HCT), Thành viên Kinh doanh số 012 của MXV, giá bạc trong tuần qua chủ yếu phản ứng với các số liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm tháng 7.
Mức thay đổi việc làm phi nông nghiệp Mỹ qua các tháng
“Việc số lượng việc làm giảm 23.000, ngược lại với dự báo, khiến thị trường phải đánh giá lại khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Những tín hiệu yếu hơn từ thị trường lao động đang củng cố kỳ vọng Fed có thể hạ lãi suất trong các kỳ họp tới. Khi kỳ vọng lãi suất giảm, lợi suất trái phiếu Mỹ và DXY cũng chịu sức ép, qua đó hỗ trợ giá bạc.
Tuy nhiên, sau nhịp tăng khá nhanh, bạc cũng có thể chịu áp lực chốt lời trong ngắn hạn. Giá hiện vẫn giữ được vùng hỗ trợ tương đối tốt, nhưng diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào các số liệu kinh tế Mỹ sắp công bố. Nếu các số liệu tiếp tục yếu, giá bạc có thêm cơ sở để duy trì đà phục hồi. Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ phát đi tín hiệu tích cực hơn dự kiến, giá có thể chịu áp lực điều chỉnh”, bà Linh cho biết.
