UOB cảnh báo rủi ro lạm phát từ giá dầu

Giá dầu khó tăng lên mức 100 USD/thùng

Từ ngày 28/2, Mỹ và Israel đã tiến hành cuộc không kích quân sự quy mô lớn tấn công nhằm vào Iran, đánh dấu bước leo thang nghiêm trọng trong căng thẳng khu vực Trung Đông. Cuộc chiến đã bước sang ngày thứ tư, các cuộc giao tranh vẫn liên tục diễn ra và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Cục Xuất nhập khẩu, Bộ Công Thương nhận định, các đợt tấn công quân sự và phản công đã gây nên tình trạng bất ổn nghiêm trọng, tạo ra môi trường rủi ro cao đối với hoạt động vận tải, giao thương quốc tế và chuỗi cung ứng toàn cầu.

Dự báo, giá cả các mặt hàng tiêu dùng, giá nhiên liệu, giá dầu thế giới sẽ có biến động theo chiều hướng gia tăng trong thời gian tới. Nhận định về giá nhiên liệu trong bối cảnh các cuộc xung đột chính trị gia tăng, ông Heng Koon How, Trưởng Bộ phận Chiến lược Thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB Singapore cho biết, xung đột tại Iran và Trung Đông đã đẩy giá dầu Brent tăng trở lại, tiến sát mốc 80 USD/thùng.

Có nhiều lo ngại khi giá dầu Brent có thể tăng vọt lên mức 100 USD/thùng. Tuy nhiên, theo ông Heng Koon How, “điều này là quá sớm ở thời điểm hiện tại vì thị trường năng lượng vẫn đang được cung ứng đầy đủ”.

Mặc dù tình hình leo thang đáng báo động, song ông Heng Koon How cho rằng, một “lằn ranh đỏ” then chốt vẫn chưa bị vượt qua, bởi Iran chưa công khai tấn công các cơ sở năng lượng trong khu vực và cũng chưa trực tiếp tấn công các tàu chở dầu hoạt động trên vùng Vịnh. Nếu điều này xảy ra, nguồn cung năng lượng qua khu vực sẽ bị gián đoạn nghiêm trọng và có thể khiến giá dầu Brent tăng mạnh lên ngưỡng 100 USD/thùng.

Trong dài hạn, chuyên gia của Ngân hàng UOB Singapore dự báo, trong ngắn hạn, giá dầu Brent có thể lên vùng lên quanh mốc 80 USD/thùng và sẽ hạ nhiệt khi xung đột giảm căng thẳng cùng nguồn cung dồi dào từ OPEC.

“Chúng tôi điều chỉnh dự báo theo quý cho giá dầu Brent lên 80 USD/thùng cho quý 2 và quý 3/2026, sau đó giảm về 70 USD/thùng trong quý 4/2026 và quý 1/2027. Ở thời điểm hiện tại, còn quá sớm để kỳ vọng giá năng lượng sẽ tăng vọt lên mức 100 USD/thùng. Dự báo trước đó là 75 USD/thùng cho quý 1/2026, 70 USD/thùng cho quý 2/2026 và 65 USD/thùng cho quý 3 và quý 4/2026”, ông Heng Koon How thông tin.

Giá vàng thế giới tăng 6.000 USD/ounce

Tương tự, đối với giá vàng thế giới, Ngân hàng UOB Singapore nâng dự báo tích cực lên 6.000 USD/ounce vào quý 1/2027, do căng thẳng mới nhất tại Iran càng làm gia tăng và củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn của nhà đầu tư.

Trước khi xung đột Iran leo thang, vàng đang tích lũy quanh 5.000 USD/ounce sau nhịp chốt lời mạnh cuối tháng 1 (từ 5.500 USD xuống 4.600 USD/ounce). Sáng nay (3/3), vàng đã tăng trở lại trên 5.300 USD/ounce.

Dù biến động ngắn hạn còn lớn, nhu cầu trú ẩn dài hạn đối với vàng vẫn rất vững chắc. Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vào mạnh mẽ, trong khi nhà đầu tư cá nhân cũng tăng cường mua vàng vật chất. Căng thẳng mới tại Iran càng củng cố nhu cầu trú ẩn này.

Do vậy, Ngân hàng UOB Singapore duy trì quan điểm tích cực với giá vàng và cập nhật dự báo giá vàng như sau: quý 2/2026 khoảng 5.400 USD/ounce, quý 3 khoảng 5.600 USD/ ounce, quý 4 khoảng 5.800 USD/ounce và quý 1/2027 khoảng 6.000 USD/ounce.

Ngân hàng UOB Singapore khuyến nghị, nhà đầu tư sẽ cần theo dõi sát khả năng giá năng lượng tăng cao lan truyền sang lạm phát, làm gia tăng rủi ro lạm phát tại Mỹ.